铜价本周上涨3.77%，受美联储9月降息预期提振及COMEX交割忧虑，预计下周波动区间83000-86000元/吨。锡价震荡上行，受益于宏观氛围偏暖和半导体指数提振，投资者需关注印尼出口及缅甸政策动向。
沪铜价格本周显着上涨，市场展现积极态势本周铜价大幅上涨，截至5月17日下午收盘，CU2407合约收于84250元/吨，录得周涨幅3.77%，价格波动范围在80450至84500元/吨之间。
降息预期及宏观环境改善，提振铜市宏观层面，降息预期重燃且美元指数延续弱势。美国4月未季调CPI年率为3.4%，表明通胀压力减轻，增强了市场对9月联储降息的信心。
COMEX铜合约持仓量高位，库存担忧助长市场紧张情绪产业面上，COMEX铜合约持仓量高达15.9万手，体现出市场的高关注度。虽然存在1.5个月的物流周期，但短期仓单库存不足担忧仍旧存在，持续影响市场情绪。
国内库存高位，但市场预期铜价仍有上行空间国内方面，高库存问题继续存在，但冶炼厂减产幅度未超预期，未能对价格构成显著下行压力。SHFE铜库存和SMM铜社会库存均有所增加，显示出市场对铜价短期内继续保持强势的预期。
下周沪铜价格预计高位波动，投资者需关注市场动态综合当前通胀数据和宏观政策，预计铜价将继续维持强势，下周主波动区间可能在83000至86000元/吨。然而，全球制造业数据走弱或成为潜在风险。
沪锡市场本周表现震荡上行在铜价上涨带动下，本周锡价整体呈现震荡上行态势。沪锡指数持仓量新增2872手，达到87061手，SN2406合约收盘于276990元/吨，涨幅3.34%。
锡产业链产量增长，但真实需求受高价格抑制4月精锡产量环比同比均有所增长，显示出产量稳步提升。然而，高库存及LME库存增加对市场构成压力，且锡产业链中下游企业受高价格影响，需求受到抑制。
宏观环境偏暖，短期锡价波动受宏观资金面影响在宏观环境整体偏暖的背景下，海外半导体指数的上升对锡价形成支撑。但锡矿供应端的不确定性仍是影响中长期锡价的关键因素。同时，短期价格波动或将更多受到宏观及资金面的影响。
投资者需警惕印尼锡出口及缅甸政策变化投资者应继续关注印尼锡锭出口情况及缅甸锡矿政策变化。若供应端干扰逐步解除，而需求恢复不及预期，锡价可能面临下行风险。
