铜价调整与中国需求前景：进口加工费下滑，下***业新动力

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铜价短期面临调整风险，因全球矿山干扰率上升，导致精矿供应减少，全球铜市正从预期过剩转向供需平衡。国内冶炼企业***减产，以应对进口精矿加工费的大幅下降，而国内下游需求保持稳定增长。

中国光电装机加速推动电力投资增长，空调销售持续走强，对铜需求产生积极影响。同时，新能源渗透率的提高预计将支持交通设备行业对铜的需求。但另一方面，房地产行业的疲软状态值得关注。

建议投资者密切关注美元和人民币汇率、库存以及基差等指标的变动，以便更准确地把握铜价的走势。（申银万国期货分析）