美银证券发表报告指，小鹏(9868.HK)首季收入65.5亿元人民币，按年升62%、按季跌50%，整体毛利率12.9%，按年升11.2个百分点、按季升6.7个百分点，超出该行预期的9.4%，主要因为开始确认与大众合作G9的科技服务收入，推动整体毛利率提升。汽车利润率5.5%，则低于该行估计的6%，主要受库存拨备及P5购买承诺损失影响。non-GAAP净亏损14.1亿元人民币，按年收窄36%、按季收窄20%，好过该行预期的亏损20亿元人民币。该行将其今年至2026年三年期间的销量预测，分别下调13%、16%及15%，目标价由52.7港元下调至49.5港元，以反映最新的销售及自由现金流预测，维持买入评级，因为预见下半年有强劲的产品线。
