【8 月 5 日，华泰证券发布报告】上季营收 128.33 亿美元，同比下降 1%，略低于市场预期的 129.49 亿美元；non-GAAP 每股盈利 0.02 美元，不及市场预期 0.102 美元。non-GAAP 毛利率为 38.7%，同比下降 1.1 个百分点。公司指引第三季营收 125 至 135 亿美元，中位数略低于市场预期的 131.24 亿美元。公司宣布 100 亿美元成本削减***，预计裁员 15%以上，并在第四季起暂停派息。该行调整公司 2024 至 2026 年营收预测分别为 532 亿、576 亿、604 亿美元，前值预测为 561 亿、615 亿、682 亿美元。该行参考可比公司 2025 年的市销率范围为 3.72 至 7.17 倍，考虑公司业绩表现和制程落地情况低于预期，公司追赶竞争对手的不确定性增加，将公司估值由 2025 年约 3.5 倍市销率下调至约 1.9 倍，目标价从 50 美元下调至 26 美元，维持“买入”评级。
