氧化铝期货 5 月中旬后回落，基本面边际走弱，短期或小幅持续跌，长期走势受多种因素影响。
【氧化铝期货走势及市场分析】氧化铝期货自 5 月中旬见顶后逐步回落。截至 7 月 26 日，国内氧化铝建成产能 10402 万吨，运行产能 8815 万吨，开工率 84.7%。7 月下旬，有色金属板块回调，氧化铝价格坚守 3500 元/吨之上，展现较强稳定性，但随着国内矿石生产恢复，基本面强势边际会减弱。目前市场关注两大核心问题，一是矿端供应问题何时解决，二是氧化铝价格是否会跟随铝价大跌。国内铝土矿开***量未达预期增长，外矿突发***影响退去，进口依存度攀升，几内亚雨季致进口量减少，国内供应面临季节性短缺。国产矿石存在诸多挑战，矿山复产缓慢，市场现货供应持续紧张。氧化铝价格上半年一度攀升，6 月出现高位回调。目前铝土矿供应短缺未根本缓解，下游需求达年内最高，氧化铝基本面坚挺，价格不具备大跌条件，会有向下调整动作。短期看，10 月前氧化铝基本面预计大体保持强势，但盘面支撑逐渐走弱，可能出现价格小幅持续下跌。长期看，市场基本面将转变，价格方向取决于当时绝对水平。分析师认为，氧化铝期货近期表现抗跌，价格回落原因包括有色板块走势差、市场情绪转换、产能恢复等。供应端国产矿复产缓慢，海外供应有扰动。需求端电解铝运行产能基本见顶，氧化铝利润或承压。预计氧化铝宽幅震荡，上方空间压缩，近月合约有修复基差可能。
（：贺
