上周金铜价格波动，美国数据改善致衰退交易放缓，本周美联储议息会议受关注。
【周初市场RISKOFF，金铜走势各异，关注本周美联储议息会议】上周，COMEX 黄金下跌 0.71%，沪金 2410 合约下跌 1.51%；COMEX 白银下跌 4.54%，沪银 2410 合约下跌 5.62%。COMEX 铜、沪铜分别变动-3%、-3.38%。周初铜价进一步下跌，周中美国二季度 GDP 表现不俗，初请失业金等宏观指标较好，PCE 数据显示通胀有韧性，市场情绪改善，铜价企稳反弹。衰退交易在铜上最快速阶段或已过去，本周召开 7 月 FOMC 会议，关注联储是否给出 9 月降息信号。金价前期创新高后持续回落，周五美国核心 PCE 公布后与美股同步反弹，服务性通胀坚挺，“衰退”交易或将结束。降息预期支撑贵金属价格，地缘冲突使避险需求存在。上周 COMEX 铜价回落后企稳，最低至 4.00 美元/磅附近。SHFE 铜价震荡回落，在 73000 元/吨附近获支撑，下跌后国内下游需求改善，后续电***资加速且规模上移，废铜补贴政策或调整。COMEX 铜库存持续累积，SHFE 铜大概率维持去库。上周白银跌幅强于黄金，金银比震荡上行，金铜比窄幅震荡，金油比震荡上行，黄金 VIX 持续回落。近期人民币汇率影响走弱，黄金与白银内外价差回升，内外比价回落。铜价下跌后国内下游需求改善，预计铜价相对低位已现。美国数据超预期使衰退交易放缓，关注本周美联储议息会议指引。关注美国 PMI、职位空缺、非农就业等。
