***： 普蕊斯近期发布2023 年及2024 年一季度报告：2023 年
公司实现收入7.6亿（+29.7%），主要是由于外部经营环境对临床
试验项目开展的干扰逐步消除或减弱，项目
业务进度恢复较大所致；实现归母
净利润1.3 亿（+86.1%），主要由于报告期内项目执行效率有所提升所致；实现扣非归母净利润1.1 亿（+70.6%）。2024Q1 公司实现收入1.8 亿（+17.4%）；归母净利润2273.7万（-10.2%），主要由于报告期内收到***补助金额
同比下降较多所致，扣非归母净利润1957.0 万（+7.7%）。 公司SMO 业务实现快速
增长，营销能力加大建设2023 年SMO 业务收入7.6 亿（+29.7%），公司自成立以来即注重内部SOP的制定、积累和更新，截至目前已建立了一套科学详实的涵盖270 余份的SOP 制度文件，用于指导和规范员工开展SMO 业务中的各项操作。从
费用端看：2023 年销售费用较上年同期同比增长49.3%，销售
费用率1.1%，主要由于公司销售团队人员和薪酬增加以及为扩大业务开展相关
市场活动的投入增加所致；管理费用较上年同期同比减少5.4%，管理费用率5.5%，主要由于职工薪酬及服务费减少所致；
研发费用同比增长7.8%，研发费用率4.6%，主要由于公司研发投入增加所致。 项目数量持续增加，服务能力不断加强 公司2024Q1 累计参与SMO 项目超过3100 个，较2023 年末继续增加100个左右；在执行项目数量为1885 个，较2023 年末增加53 个。截至2024Q1报告期末，公司员工人数由2023 年末的4186 人继续增至4407 人，其中业务人员超过4200 人；服务超过930 家临床试验机构，临床试验机构可覆盖能力为1300 余家，服务范围覆盖全国超过190 多个城市。 投资建议与盈利预测 2023 年公司存量不含税合同金额为18.81 亿元（+24.***%），新签不含税合同金额12.92 亿元（+23.89%），订单充足。预计公司2024-2026 年营收分
别为9.04/10.85/13.24 亿，对应增速分别为19.00%/20.00%/22.00%；归母净利润分别为1.59/1.93/2.36 亿， 对应增速分别为18.14%/21.25%/22.14%；对应EPS 为2.00/2.43/2.96 元/股，对应PE 为23.40/19.30/15.80X。维持“买入”评级。
风险提示 行业竞争加剧风险、新订单不确定性风险、医疗行业投
融资不确定性风险、行业政策变化等风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表
和讯网立场。
投资者据此操作，风险请自担。
  【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
