白糖：
昨日原糖期价继续下行，主力合约收于19.37美分/磅。据印度农业部公布数据显示，2024/25榨季截至7月15日，印度甘蔗种植面积为576.8万公顷，较去年同期568.6万公顷增加8.2万公顷。国内现货方面广西报价6430~6540元/吨，少量企业上调10元/吨。近期原糖市场走势反复，对远期增产的担忧仍存，国内跟跌不跟涨，表现谨慎。现货市场报价平稳，静待进口数据公布，终端按需***购，未来定价权向进口糖转移，继续保持区间偏弱思路，1月合约逢反弹可考虑介入空单，不宜追空。关注进口糖到港情况和巴西压榨进度。
棉花：
周三，ICE美棉上涨1.02%，报收72.1美分/磅，CF409下跌0.27%，报收14690元/吨，新疆地区棉花到厂价为15585元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15745元/吨，较前一日上涨54元/吨。国际市场方面，宏观层面影响持续，9月降息概率较大，但需警惕在预期较为一致的情况下出现反复。天气方面，最新一周美棉优良率环比持平，处于历史同期中位水平，美新棉产量增幅或不及预期。国内市场方面，郑棉跌幅收敛，夜盘反弹。供需层面出现边际好转，但仍然偏弱，基本面来看，郑棉不具备持续大幅反弹动能。预计短期震荡运行为主，变局需要时间。
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