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金吾财讯 | 光大证券（***）发研报指，安踏体育(02020)公告2024年二季度经营情况。分品牌来看，24Q2安踏品牌零售流水同比增长高单位数、FILA同比增长中单位数、其他品牌同比增长40~45%；上半年累计来看，安踏品牌、FILA、其他品牌零售流水分别同比增长中单位数、高单位数、35~40%。
安踏品牌二季度在欧文、冠军、奥运等方面推出多款产品，其中围绕欧文推出部落系列板鞋，针对冠军推出乘风城际路跑鞋、骋锋 PRO防风轻薄风衣、骋锋LT轻薄防晒衣，发布巴黎奥运会中国代表团领奖服，另外亦推出定价 399元专业慢跑鞋 PG7，其在渠道端开设ANTAARENA、安踏0碳使命新店型，优化渠道结构。FILA品牌继续升级门店形象，并提升专业运动、鞋类产品占比，加强高尔夫、网球等心智品类建设。其他品牌中迪桑特和可隆保持较快增长、规模继续扩张。
该行继续看好作为运动龙头，公司多品牌多点发力，巴黎奥运会即将到来，公司品牌声量有望继续放大。另外公司持续进行费用控制，对租金、巴黎奥运营销等费用管控较好，期待继续实现高质量增长。该行维持公司 24~26年盈利预测，对应 24~26年EPS分别为4.59、4.89、5.57元人民币，24年、25年PE分别为14倍、13倍，维持“买入”评级。
