Q1 2024公司归母净利润同增507%，碳化硅长晶炉需求强劲。公司1.2亿元合同待履行，光伏设备合同2.9亿元，多元业务潜在增长。预估24-26年净利1.14/1.29/1.42亿元，上调研发费用率，维持“增持”评级。风险：需求不足预期。
【在碳化硅长晶炉需求驱动下，公司1Q24净利润大幅增长507.4%】
旗下主营碳化硅长晶炉和半导体级硅单晶炉的企业，在23年营收和净利润分别实现82.7%和106%的同比增长，毛利率为33.5%。进入1Q24，公司营收和净利润同比增长111.3%和507.4%，毛利率略有下降至33.7%。
【头部客户覆盖带动碳化硅长晶炉业务增长】
该企业碳化硅单晶炉主要服务6-8英寸碳化硅单晶衬底的制备，与三安光电、东尼电子等头部客户建立了合作关系。同时，与客户J签订的1.2亿元买卖合同，及8英寸衬底的渗透，预计将提升产品售价，未来业务增长将继续保持。
【半导体级单晶硅炉在28nm制程以上实现量产】
企业在半导体单晶硅炉领域突破高验证壁垒，已实现批量化生产，覆盖沪硅产业等多家主流硅片供应商，主要应用于12英寸和8英寸硅片的轻掺和重掺制备。
【光伏设备合同为公司带来2.9亿元待履行金额】
公司与四川高景太阳能科技签订了价值3.39亿元的光伏设备***购合同，包括控制系统和单晶炉产品。此外，自主研发的G10至G12太阳能电池片自动化拉晶控制系统已投放市场，预示着公司将通过光伏类产品和其他材料设备业务实现增长多元化。
【投资前景展望】
根据合同履行节奏和23年至今的经营情况，虽然订单交付节奏略有调整，但公司研发费用率上调，预计将在24-26年实现净利润1.14亿、1.29亿和1.42亿元，维持“增持”评级。
【风险提示】
