甲醇期货高位回落，供应恢复需求低迷致库存上涨，短期内或抵抗式下跌或震荡偏弱，中长期关注上下游投产进度及宏观政策调整。
【甲醇期货近期高位回落，市场多空因素交织】甲醇期货近期持续下跌，5 月 30 日冲高后半个月最多跌超 200 点。6 月能化普跌，甲醇基本面矛盾爆发，港口基差***。国内外宏观及政策多空牵制，房地产政策支撑大宗商品价格，但 5 月国内制造业 PMI 回落，叠加政策真空期和化工市场开工淡季，短期内压制能化商品价格。新产能增速较低，国产装置逐渐恢复，甲醇产能增速明显放缓，但 5 月动力煤价格上涨后，甲醇成本利润迅速收窄，若动力煤价格继续上涨，会有装置停车风险。进口有所修复，但难放量，港口库存下降，市场情绪悲观。外***甲醇制烯烃开工低位，下游利润受挤压，需求低迷。总体来看，甲醇短期内或表现为抵抗式下跌或震荡偏弱，中长期关注上下游投产进度和宏观政策调整。
