【沪铜上周冲高回落，后市预计震荡偏弱】上周沪铜走势先扬后抑，跌幅较之前有所减缓。海外宏观数据表现不一，美国零售销售等数据回落，而制造业 PMI 意外走强，瑞士央行降息，英国央行表态偏鸽，市场不确定性增加。供给方面，ICSG 报告显示 4 月全球精炼铜过剩，国内房地产投资等数据下降，电网需求不佳，新能源汽车需求相对较好，但需注意铝代铜的影响。总体来看，供需过剩格局未变，需求支撑不足，后市或震荡偏弱。操作上，前期空单可继续持有，多头宜观望。
【风险点】1. 美联储降息预期与市场存在分歧。2. 国内需求超预期恢复。3. 地缘局势因素。
