5 月14 日
美国白宫发布新闻，301 条款对
中国的加征关税税率较
特朗普***再
上调，涉及提高中国进口的
电动汽车、锂
电池、太阳能电池、
钢铁和铝、起重机等
产品的关税。针对
光伏储能环节，我们
分析： 1）光伏电池组件：加征税率由25%上调至50%，24 年生效。 此关税针对中国大陆
出口美国的产品，考虑双反税+201+301，当前关税税率达单面80% 双面65%左右。近年来国内组件
龙头本身就通过
东南亚“
海外硅料-
硅片-电池片-组件”一体化
产能进行美国出货，从东南亚出口至美国，仅有201 关税，单面15%，双面豁免，此次政策对美出口组件没有影响。 2）储能电池及
系统：加征税率由7.5%上调至25%，26 年生效。 3）逆变器：
本次加征未提及，此前免基础关税、中国额外征25%我们认为整体无实质影响，组件龙头东南亚产业链完善，为配合IRA正常
部分辅材龙头也具有东南亚产能，美国此次对国内组件出口加征无影响。当前美国组件现货
价格0.25
美元/W，相对国内溢价1 元/W 以上，单瓦净利0.4-0.5 元，显著好于国内
市场，高端市场有望持续贡献超额
盈利。 同时，逆变器此次未提及，储能26 年开始上调关税。电芯环节25、26年
预计将有东南亚产能落地，阳光等储能集成
企业有东南亚产能布局，在储能方面也可以加强布局，且大储24 年海外
需求旺盛，后续需求驱动较为充足。建议关注组件龙头且出货美国市场较多的晶科
能源、阿特斯、天合光能等，去库存接近尾声的光储龙头阳
光电源、
德业股份等。
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和讯网立场。
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